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期权交易主要以场外为主，早期场外期权规模曾是场内期权的2.5倍以上，1998年至2016年场外期权占比平均为63%，始终高于场内期权。场外期权规模2001年起逐渐下降，但至今仍围绕1.5倍于场内规模上下波动。而从增长率来看，场外期权比场外衍生品整体规模的变化波动更加剧烈。2008年下半年次贷危机令场外期权规模下降幅度高达25.17%。

当澎湃新闻提及刘从阳作为成都地区的代理，他向合作伙伴出售的量子模块产品实际是贴标的套牌产品时，张淑引回应称，“不存在的，你可以到公司来看现场生产的产品。”随后，澎湃新闻记者添加其微信，将有产品logo的图片发给张淑引，她回复：“不是吧，这个你问下刘总。”

然而现实是，两位创始人互提罢免，将公司的内部矛盾曝光于公众面前。8月26日，合计代表迅游科技16.35%表决权的股东袁旭、陈俊向董事办提议召开临时董事会，提出免除章建伟公司董事长职务和推举袁旭为公司董事长候选人。随后，章建伟也提议罢免袁旭总裁职务，并提议自己兼任公司总裁。

在货币超发、低利率和政策鼓励居民加杠杆刺激下，2014-2016年一二线城市房价地价暴涨。中国房地产泡沫风险有多大？体现在哪些环节？我们从绝对房价、房价收入比、库存、租金回报率、杠杆、空置率等定量评估（参见第五章《中国房地产泡沫风险有多大》，任泽平、杨为敩）。研究发现：1）绝对房价：中国之都、世界之最，全球前十二大高房价城市中国占四席。过去中国是房价收入比高，经过2014-2016年这一波上涨，现在是绝对房价高，但中国是发展中国家。世界房价最高的城市中（中心城区房价），中国香港排第1，深圳、上海、北京分列第7、8、13位。2）房价收入比：一二线偏高，三四线基本合理。最新全球房价收入比的十大城市里面，北上广深占据了四席。中国一二线和三四线房价收入比的巨大差异可能反映了两个因素：一是收入差距效应，高收入群体向一二线城市集中；二是公共资源溢价，医院、学校等向一二线城市集聚。3）库存：去化压力比较大的是部分三四线中小城市。库存去化压力比较大的城市大多为中小城市，且多集中在中西部、东北及其他经济欠发达地区，这与三四线城市过度投资、人口及资源向一二线城市迁移的过程相符。从美国、日本等国际经验看，后房地产时代人口继续向大都市圈迁移，农村、三四线城市等面临人口净流出的压力。因此，一二线主要是价格偏高风险，三四线主要是库存积压风险。4）租金回报率：整体偏低。目前中国主要城市的静态租赁回报率为2.6%，一线城市在2%左右，低于二三线城市。根据国际静态租赁回报率为4%-6%，中国水平远低于国际水平。中国的房地产并非简单的居住功能，而是一个捆绑着很多资源的综合价值体，比如户籍、学区、医院等。国人对房子和家有一种热爱以及文化依赖归属感，住房自有率在国际上较高。5）空置率：三四线高于一二线。中国房地产空置率比较高，积压严重，三四线比一二线更严重。从住宅看，中小城市空置率更高可能是因为过度建设，大城市的空置率可能跟过度投机有关。6）房地产杠杆：居民杠杆快速上升但总体不高，开发商资产负债率快速上升。房地产杠杆包括需求端的居民借贷杠杆和供给端的开发商债务杠杆，它衡量了财务风险。①从国际比较看，中国居民杠杆水平低于主要发达经济体。目前，中国房地产贷款余额占银行贷款比重为25%（其中个人购房贷款16.9%），虽然近些年这个比例不断攀升，但比美国水平低很多，美国次贷危机以来不动产抵押贷款占银行信贷的比重持续下降，但仍高达33%。②目前房地产开发资金来源中，大致有约55%左右的资金是依赖于银行体系，明显超过40%的国际平均水平。房地产行业的资产负债率从2003年的55%一路上升至2016年的77%，流动比率从2009年的1.88下降至2016年的1.65。

在这里，我想感谢母校老师和校友们的关心和无私帮助，感谢省总工会、市总工会提供的帮助，感谢佑平律师事务所的俞起律师，也想感谢所有人对我的关心和支持。也感谢网易专项调查小组的工作人员，尤其是张老师，是你们让我们重新感受到网易人的温暖。有很多朋友留言发消息鼓励我，也给了我很多中肯的建议。就像很多人留言说的，以后我还是要一个人面对工作和生活，身体最重要。我的主治医师也说想要控制病情的发展，必须保持平静心情。所以现在的我，只有一个简单的愿望，就是平安健康，积极配合治疗，在病情得到控制后重新找一份工作，不让父母再为我操心。

新京报记者注意到，上一次商品房销售面积出现降幅还是在2015年5月份。时隔44个月，商品房销售面积又现降幅，原因何在？毛盛勇解释称，1-2月份商品房销售面积略有下降，下降3.6%，很大程度上是有两个原因，一个原因是春节因素的影响。今年春节因素影响大部分集中在2月份，对人们的购房行为带来了一定影响。第二个原因是当前房地产市场进入了新的发展阶段。按照中央关于房地产“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，同时，加快长效机制的建设，广大老百姓和投资者更加清醒地、更加理性地对待购房行为。